“石油需求强劲增长将推高油价”

随着新冠疫苗于12月中旬开始在英国和美国推出，我们预计因新冠疫情造成的停工停产情况，将于明年第一季度开始缓解。我们的预测是，与上一年相比，2021年全球石油需求每天将增加660万桶，其逆转力度达到2020年每天近1000万桶需求萎缩量的三分之二。

中国本季度的石油需求已高于2019年同期的水平。中国石油需求的好转预示着2021年全球需求同比快速增长将成为现实。2021年下半年之前，这种趋势将使供求平衡趋紧并对油价形成支撑。

02、油气行业持续低迷

“即使价格上涨，上游石油和天然气行业的低迷期仍将持续一年”

2021年，上游行业的投资水平将保持在约3,000亿美元的水平不变。对价格信号的反应将呈现不对称性；价格下降将导致短时间内迅速减产，价格上涨时，相较于利用服务行业成本低点的热情，偶然因素和产量恢复能力将显得更为重要。

对项目的评判将越来越多地以环境、社会和公司治理(ESG)效果为依据。我们预计2021年将有约20个大型项目获批，与2020年刚刚超过10个相比有所增加，但与疫情前的大趋势相比，仅为当时的一半。2020年项目的类别不全是低碳、低成本的先驱型项目。但是，行业利益相关者只希望趋势是增长。

03、油气公司推动低碳

“石油和天然气公司的低碳能源多元化进程将加速”

欧洲巨头们已经确立了零碳增长目标，2021年将进行细化，继续利用低碳技术投资为步入净零轨道奠定基础。

美国政府换届、即将召开的第26届联合国气候大会以及利益相关者情绪的变化，将迫使其他国际石油公司和国家石油公司效仿其做法。

04、新冠疫情后的石油需求复苏

“预计2021年的石油需求将达到9953万桶/天”

随着疫情最严重时期的过去，2021年石油需求增长预期上调50万桶/天，至630万桶/天，其中亚洲，尤其是中国和印度的需求增长领先。预计2021年的石油需求将达到9953万桶/天。 

该机构警告称，新冠病毒感染病例的增加和疫苗接种的成功，意味着全球石油需求在短期内可能会恶化，但在未来6个月后将会改善。

2021年亚洲石油需求将增长170万桶/天，与2019年疫情前水平相比持平或略高。在2021年的需求增长中，中国和印度将占大约70%。不断增长的运输需求、工业活动的回升和政府刺激计划，是推动中国和印度石油需求上升的部分因素。

05、美国致密油行业变动

“美国致密油行业将达成一项巨额交易”

大规模合并所需的全部要件均已具备。财务实力雄厚的公司可以对其资本成本优势加以利用。达成明智的交易可以降低对维护资本的要求。多元化兼并的风险缓解效果正是致密油业务所急需。因此，我们认为明年将达成一项巨额交易，为致密油行业带来极大冲击。

在原油市场未出现很大波动的情况下，将有两家大公司合并。从近期的一些交易文件来看，甚至可能出现三家大公司合并的情况。虽然有些人认为冲击将波及二叠纪盆地，最终只会剩下五家重要运营商。我们相信，2021年将有一家知名的公司（或三家公司）退出市场。

“2021年OPEC和俄罗斯将继续主导石油市场”

由于非OPEC国家的石油供应受到疫情的影响，美国的石油产量预计将从疫情前的1300万桶/天下降到2021年的1024万桶/天，2021年OPEC和俄罗斯将继续主导石油市场。

2021年，产量配额将变得更加复杂，因为在特朗普力图将伊朗石油销售归零之后，随着拜登当选美国总统，伊朗石油有望重返市场。

07、变化中的炼油格局

“2021年底中国的炼油产能预计将增加100万桶/天以上”

2020年，每日800万桶的石油需求锐减，对全球炼油商造成了沉重打击，亚洲也未能幸免。

中国则逆势而上，到2021年底，中国的炼油产能预计将增加100万桶/天以上。

中国原油蒸馏能力在亚洲地区的比重上升了9个百分点，从2010年的40%增长至2019年的49%，预计将在2022年上升到50%。这凸显出中国作为炼油中心的影响力正在不断扩大。

08、政府在关键能源供应链中持股

“将有更多的政府开始在关键的能源过渡供应链中持股”

1月20日，当乔·拜登于入主白宫之时，全球所有最大经济体的政府均已制定在30或40年内实现温室气体净零排放目标的格局便将形成。

低碳能源的供应链将比以往任何时候都更具战略意义。各国政府将针对某些资源（包括锂、镍和钴等有时被称为“能源转型金属”的资源）采取安全供应举措，其中包括持有关键资产股权，以及为迄今拥有必要资源但无法投资的国家提供私营部门投资财务保证。

09、澳煤进口禁令持续

“中国的澳煤进口禁令将持续一整年”

对于中国买家而言，购买澳煤无疑会更加便利，但只要他们愿意支付更高的价格，便有很多替代来源可用。国际供应链经过重新调整后，中国的需求仍可以继续得到满足。

今年中国政府允许国内煤炭价格高涨，表明其愿意为这种进口煤炭采购来源的转变提供资金。

10、非化石能源消费将提高

“非化石能源在一次能源消费中的占比有望在2025年达到20%”

近年来，随着经济的快速发展和社会生产力的显著增强，我国能源领域发生了翻天覆地的变化，取得了举世瞩目的伟大成就，能源生产不断攻坚克难，实现跨越式发展，能源消费不断提高水平，实现历史性改善。

2020年9月22日，国家领导人在第七十五届联合国大会一般性辩论上的讲话中，首次向全世界郑重宣布，“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”在此背景下，结合当前经济发展环境及政策趋势，能源安全、清洁化转型将是“十四五”我国重要的能源战略，可再生能源也将在“十四五”迎来更大发展。

根据预测，非化石能源在一次能源消费中的占比有望在2025年达到20%。“十四五”期间，我国非化石能源消费总量将进一步提高，预计2021年约为52亿吨标准煤，到2025年约为58亿吨标准煤。